На головну   всі книги   до розділу   зміст
1 2 3 6 7 8 9 11 12 13 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 33 34 36 37 38 39 41 43 44 45 46 48 49 50 52 53 54 55 56 58 59 60 62 64 65 66 67 69 70 72 73 74 76 77 78 79 80 81 83 84 85 87 88 89 92 93 94 95 96

17.2. Сучасний міжнародний ринок капіталів

Доповнюючи і опосредуя світову торгівлю, вивіз капіталу сьогодні стає визначальною формою міжнародних економічних відносин. Зі другої половини XX віку вивіз капіталу безперервно зростає. Експорт капіталу випереджає по темпах зростання як товарний експорт, так і ВВП промислово розвинених країн. Прискоренню міграції капіталу сьогодні сприяють:

- зростаючий взаємозв'язок національних економік на основі інтернаціоналізації виробництва;

- поглиблення міжнародної спеціалізації і кооперування;

- економічна політика як промислово розвинених, так і країн, що розвиваються, направлена на залучення іноземного капіталу;

- прагнення розвинених країн перевести «екологічно брудне» виробництво в країни, що розвиваються.

З територіально-географічної точки зору основні потоки іноземних інвестицій доводяться на частку високорозвинений країн, при цьому найбільш активна міграція капіталів відбувається між промислово розвиненими країнами. Серед останніх по об'ємах залученого і вивезеного капіталу лідирують США. У 1994 р. іноземні фірми вклали в економіку США 60 млрд. долл. Майже третину своїх потреб в інвестиціях США покривають за рахунок імпорту капіталу.

Регіоном інтенсивної міграції капіталу стала Західна Європа. Так, в Англії, наприклад, концентрується 40% всіх американських інвестицій в Європу і 50% всіх японських інвестицій. Самими великими експортерами в Європі є країни ЄС, Скандінавія і Швейцарія.

Хоч значна частина потоків іноземного капіталу являє собою перехресні інвестиції між промислово розвиненими країнами, великі об'єми іноземного капіталу поступають і з промислово розвинених країн в ті, що розвиваються.

Важливою межею, сучасного вивозу капіталу став зростання міграції капіталу між країнами, що розвиваються і особливо «новими індустріальними» і іншим миром. Так, вкладення Кувейту за рубежем в 1995 р. досягли 130 млрд. долл.

Істотні зміни відбуваються в формах вивозу капіталу. З початку 90-х років у всьому світі спостерігається безпрецедентне зростання портфельних інвестицій. Високими темпами зростають і міжнародні кредити.

З середини XX віку відбуваються зміни в галузевій структурі іноземних інвестицій - переміщення вкладень з добувних галузей в сучасні, наукоемкие, високотехнологічні галузі обробляючої промисловості і сферу послуг.

Однією з найважливіших тенденцій у вивозі капіталу в післявоєнний період стало активне втручання держави в цей процес. Вплив держав на міграцію капіталу здійснюється шляхом стимулювання ввезення (вивозу) капіталу на національному і міждержавному рівнях. Політика держави відносно портфельних інвестицій будується на основі усунення всіх можливих обмежень в його русі. Характерно, що вивіз капіталу за межу регулюється в меншій мірі, ніж притока іноземних інвестицій. При цьому треба мати на увазі, що іноземний капітал не нав'язується країнам, а навпаки, йде запекла конкурентна боротьба за його залучення.

Однак потрібно відмітити; що при всій значущості державного регулювання воно впливає на міграцію капіталу набагато менший чином, ніж чинники ринку. Економічна свобода, безперешкодна дія ринкових механізмів, сприятливий інвестиційний клімат є найважливішими стимулами залучення зовнішніх інвестицій.

У 80-90-х роках широке поширення в світі отримали вільні економічні зони. Вільна економічна зона (СЕЗ) - територія держави, яка розглядається як така, що знаходиться поза митним і/або податковим простором країни. СЕЗ мають високу міру відвертості зовнішньому світу і особливо сприятливий митний, податковий і інвестиційний режими для зовнішніх і внутрішніх інвестицій. У середині 90-х років в світі існувало більше за 4000 різних роди СЕЗ.

Основне призначення таких зон - залучення іноземних інвестицій, передової технології, розширення експортних можливостей національної промисловості, розвиток окремих регіонів країни, зростання зайнятості, задоволення внутрішнього попиту на високотехнологічні, наукоемкие товари.

Так, згідно ст. 41 Закону «Про іноземні інвестиції в РСФСР» «з метою залучення іноземного капіталу, передової зарубіжної техніки, технології і управлінського досвіду, розвитку експортного потенціалу РСФСР на її території створюються вільні економічні зони. У вільних економічних зонах встановлюється пільговий, в порівнянні із загальним, режим господарської діяльності для іноземних інвесторів і підприємств з іноземними інвестиціями» (Додаток 17.1).

Світовий досвід функціонування СЕЗ показав, що вони пожвавлюють міжнародний торговий обмін, підвищують результативність зовнішньої торгівлі, сприяють зростанню науково-виробничого потенціалу країни, створюють нові робочі місця і інш. Важливою особливістю діяльності СЕЗ є те, що вони працюють не тільки на світовій, але і на внутрішній ринок.