На головну   всі книги   до розділу   зміст
1 2 3 6 7 8 9 11 12 13 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 33 34 36 37 38 39 41 43 44 45 46 48 49 50 52 53 54 55 56 58 59 60 62 64 65 66 67 69 70 72 73 74 76 77 78 79 80 81 83 84 85 87 88 89 92 93 94 95 96

10.2.2. Інвестиційний попит

Тепер розглянемо витрати фірм, їх інвестиційний попит (I). Інвестиційний попит являє собою наміри або плани фірм по збільшенню свого капіталу, а також товарних запасів.

Роль інвестицій в економіці не можна переоцінити, саме за допомогою інвестицій реалізовуються досягнення науково-технічного прогресу, від них залежать зміни структури виробництва, темпи економічного зростання, а отже, і можливості збільшення споживання і зростання добробуту.

На відміну від споживання інвестиційний попит безпосередньо не залежить (або залежить дуже слабо) від поточного доходу. По відношенню до поточного доходу інвестиції незалежні, автономні. Доказом відсутності безпосереднього зв'язку між поточним ВНП і інвестиціями можуть служити дані про співвідношення темпів зростання ВНП і темпів зростання інвестицій в США (в %):

Період

Середньорічний темп зростання ВНП

Середньорічний темп зростання інвестицій

1968-1973 рр.

2,3

6,1

1973-1980 рр.

2,3

- 0,9

1980-1985 рр.

2,6

5,3

1985-1990 рр.

3,4

3,7

Що ж визначає величину інвестиційних витрат? Інвестиції робляться ради отримання прибутку в майбутньому. Очевидно, що чим вище очікуваний прибуток, тим більше попит на інвестиції. Разом з тим, при прийнятті рішень про вкладення капіталу інвестор враховує альтернативні можливості вкладення капіталу. Маючи в своєму розпорядженні певну суму грошей, він завжди вирішує для себе, що вигідніше: вкласти гроші в придбання, наприклад, обладнання, або покласти гроші в банк. Таким чином інвестиції залежать від двох чинників: очікуваної норми прибутку (Np) - відношення передбачуваного прибутку до інвестицій - і ставки відсотка (i).

Наприклад, є три інвестиційних проекти:

1-й проект

2-й проект

3-й проект

Сума необхідних інвестицій, млрд. крб.

10

15

20

Очікувана норма прибутку, %

12

10

8

Передбачимо, що ставка банківського відсотка рівна 7%, тоді всі проекти вигідно реалізувати і попит на інвестиції становитиме 45 млрд. крб. (10+15+20), якщо ж ставка відсотка буде рівна 9%, то попит на інвестиції становитиме 25 млрд. крб. (10+15); якщо ставка відсотка - 11%, то попит буде рівний 10 млрд. крб. і т. д.

Відклавши на горизонтальній осі величину інвестиційного попиту, а на вертикальній очікувану норму прибутку і ставку відсотка, ми можемо отримати графік попиту на інвестиції (мал. 10.6).

I

Рис. 10.6. Графік попиту на інвестиції

Попит на інвестиції пред'являється, поки норма очікуваного прибутку більше банківського відсотка.

Крива попиту на інвестиції полого опускається вниз і відображає зворотну залежність між ставкою відсотка і сукупною величиною інвестицій, що плануються.

На інвестиційний попит крім очікуваної норми прибутки і ставка відсотка впливають:

- витрати на придбання, експлуатацію і обслуговування будівель, споруд, обладнання і т. п.;

- податки на підприємців;

- зміни в технологіях виробництва;

- очікування виробників відносно попиту на їх товари і послуги, зміни цін і т. п.

На інвестиційний попит впливає і загальну соціально-економічну обстановку в країні, фазу циклу, що переживається, стійкість правових норм і інш.

У умовах сучасної Росії зміна взаємовідносин підприємств і держави, приватизація, поява нових організаційно-правових форм підприємств, падіння виробництва, інфляція, недосконалість податкової системи і інш. негативно позначається на інвестиційному процесі в країні.

Росія переживає інвестиційну кризу. Саме зараз, коли необхідна структурна перебудова, оновлення застарілих виробничих потужностей, інвестиції в економіку скорочуються. Основні причини: недостача у підприємств власних коштів для фінансування інвестицій, високі процентні ставки за кредит, високі ціни на обладнання і матеріальні ресурси, низька в цих умовах прибутковість інвестицій.

Для того щоб Росія вийшла з інвестиційної кризи необхідні: зростання приватних заощаджень як джерела фінансування реальних інвестицій, зниження рівня позикового відсотка, введення податкових пільг для підприємств, що інвестують свій прибуток у виробництво, полегшення доступу до довгострокових кредитів, залучення іноземного капіталу і інш.