На головну   всі книги   до розділу   зміст
1 2 3 6 7 8 9 11 12 13 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 33 34 36 37 38 39 41 43 44 45 46 48 49 50 52 53 54 55 56 58 59 60 62 64 65 66 67 69 70 72 73 74 76 77 78 79 80 81 83 84 85 87 88 89 92 93 94 95 96

8.2.3. Ринок капіталу і відсоток

Капітал являє собою запас зроблених благ тривалого користування, інших благ, що використовуються при виробництві. Капітал відрізняється від землі тим, що він може відтворюватися, в той час як земля невідтворна.

Ціною капітальних активів виступає дохід, який вони можуть принести внаслідок їх застосування. Цей дохід відповідає ціні, що сплачується за користування грошима протягом певного періоду часу (звичайно - року) - відсотку.

Згідно з неокласичною теорією відсоток - це плата за право отримання ресурсів в своє розпорядження сьогодні, т. е. до того, як будуть накопичені кошти, щоб ці ресурси купити. Оскільки сьогоднішні виробничі ресурси або споживчі блага ціняться вище майбутніх ресурсів або благ, то володіння ресурсами сьогодні дозволяє пустити їх у виробництво і забезпечити більш високий дохід в майбутньому.

Як вже відмічалося, гроші (грошовий капітал) не є виробничим чинником, вони не здатні безпосередньо виробляти товари або послуги, однак гроші служать умовою придбання чинників виробництва, в тому числі капіталу. Підприємці «купують» гроші (беруть позику), оскільки їх можна використати, зокрема, для купівлі фізичного капіталу, необхідного для створення товарів і послуг. Отже, використовуючи капітал, підприємець повинен отримати дохід на рівні ціни, яку він платить за користування грошима.

Передбачимо, що вартість реального капіталу фірми становить 1 млн. крб. Підприємець може міркувати таким чином: якщо у мене не було б власного капіталу, я повинен був би взяти позику в банку і заплатити за неї при, допустимо, 15% річних - 150 тис. крб. Отже, капітал, що використовується мною повинен приносити дохід не менше за 15%.

Потрібно звернути увагу на те, що плату за користування грошима прийнято розглядати не як абсолютну величину, а як процентне відношення доходу, отриманого від надання грошей, до загальної суми наданих грошей. Якщо капітал, відданий в позику, рівний 100 тис., а річний дохід становить 5 тис., то норма відсотка (процентна ставка) становитиме 5% [(5000: 100000) × 100%].

Ставка відсотка визначається на грошовому ринку і залежить від співвідношення попиту на гроші і пропозиції грошей.

Розрізнюють номінальну і реальну процентні ставки. Номінальна процентна ставка (i) - це грошова процентна ставка; реальна процентна ставка (r) - це процентна ставка з поправкою на інфляцію, т. е. виражена в незмінних цінах:

r = i - π

де

π - темп інфляції.

Реальна процентна ставка може мати негативне значення. Якщо гроші дані в позику під 20% річних, а річний темп інфляції становив 30%, то процентна ставка буде негативною.

Ставка відсотка, характеризуючи ціну грошей, грає величезну роль в економіці, оскільки вона впливає на рівень інвестицій, визначає розподіл реального капіталу, від неї багато в чому залежать об'єм і структура виробництва.